2024-01-24
日本央行的最新政策声明并不令人意外。周二，日本央行将所有货币政策，包括收益率曲线控制（YCC）、资产购买计划和前瞻性指导全部维持现状。
唯一值得注意的是，日本央行将2024财年核心CPI预期中值从2.8%下调至2.4%，将2024财年实际GDP增速预期中值从1.0%上调至1.2%，将2025财年核心CPI预期中值从1.7%上调至1.8%。
在季度展望报告中，虽然日本央行下调了近期价格展望以反映原油价格下跌，但它上调了长期价格展望声明，并在总结中补充说，实现价格稳定目标的可能性继续逐步上升。另一方面，日本央行的经济评估基本保持不变。
尽管日本央行的声明被视为鸽派，但植田和男在记者会上发表的鹰派言论吓坏了日元空头，因为他们暗示日本央行离结束负利率又近了一步。
具体来说，植田说，“工会在年度工资谈判中要求更高的工资涨幅”，并指出，他仍在关注衡量通胀良性循环的进展状况，因为高工资的连锁效应会一点一点地蔓延到价格上。他说，他将继续仔细评估数据，包括工资谈判的信息。
更重要的是，植田说，许多企业已经宣布了提高工资的计划。此前，他曾表示，在3月份的会议之前，一系列关键数据将会公布。然而，他也指出，目前仍不确定加息的幅度有多大。
高盛交易部门外汇专家Michael Cahill指出，在这一利率决定的边缘仍存在一些小的鹰派因素。
Cahill认为，日本央行没有像高盛预期的那样下调新核心通胀预测的中位数，而是将其维持在1.9%，尽管对2025年的预测范围的上限略有下降。
此外，日本央行还增加了一条“规定”，即考虑到工资，“实现这一前景（政策正常化）的可能性继续逐步上升，尽管未来的发展仍存在很大的不确定性。”他们还删除了关于2025年经济下行风险的说法。
Cahill写道：
“总体而言，迹象表明，日本央行正在非常缓慢地走向退出负利率政策，并在今天朝着这个方向发生了渐进式变化。时间会告诉我们，这是否是一个信号，表明日本央行正在寻找更乐观的理由，因为它正慢慢走向退出，但这是我的初步解读。”
与此同时，外媒评论员Vassilis Karamanis写道，虽然乍一看，日本央行的政策决定不会改变日元的游戏规则，但风险逆转表明，这可能是市场的一个转折点。
Karamanis指出，市场对日元的需求重新出现，或许表明多头对日本央行收紧政策的信心正在增强，且市场对日本央行将于3月会议加息的概率可能会被定价得更高。
高盛外汇交易员Luke Molyneux写道，植田的言论略有鹰派倾向，引起了一些人的关注，美元兑日元盘中一度从148的高位回至147附近。虽然我们在某种程度上同意这一观点，但我们认为这一走势很大程度上是由于市场对上行空间的过度扩张而造成的。现在既然日本央行已经有退出的想法，市场应该很乐意卖出美元。
从仓位角度看，在美日上周突破146.50-146.75区域时，大量美元兑日元空头仓位被平仓，因此现在短期的空头交易感觉更加清淡。
从长远来看，这位高盛交易员认为，尽管日元仍应处于套息货币对阵营，但他认为美元兑日元在恢复走高之前，可能会在战术上向145.50回落。
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